安泰科：減產致中國電解鋁供應量顯著下降

　　安泰科統(tǒng)計，2019年7月中國電解鋁產量307.4萬噸，同比下降2.3%。日均產量9.9萬噸，環(huán)比下降2%，2019年1-7月中國電解鋁產量為2097.2萬噸，同比下降0.8%。盡管7月云鋁兩項目、中鋁華潤、陜西美鑫、魏橋鋁電等有產能投復產，但投產具有周期性導致對供應量的增長貢獻被當月忠旺鋁業(yè)減產所抵消。

　　8月鋁市場的幾個集中減產事件徹底改變了2019年電解鋁的供應格局。8月中旬因臺風導致不可抗力災害以及企業(yè)生產事故影響，山東魏橋、新疆信發(fā)、阿壩鋁廠等接連發(fā)生減產事件，加之忠旺鋁業(yè)部分停槽以及錦寧鋁鎂產能置換減產，安泰科統(tǒng)計合計影響產能170萬噸左右。當月新增產能企業(yè)有云鋁海鑫、貴州登高、中鋁華潤、蒙泰鋁業(yè)、陜西美鑫等，以上項目均為前期建成產能余量的按步驟投產，對當月產量的貢獻較為有限，更加難以抵消規(guī)模集中減產帶來的產量損失。

　　截止2019年8月底，安泰科統(tǒng)計中國電解鋁建成產能4072.8萬噸/年，同比下降6.7%（為刪除違規(guī)產能所致）。運行產能3517萬噸/年，同比下降5.7%，環(huán)比下降3.8%，月度開工率下降至86%。預計2019年8月中國電解鋁產量300.2萬噸，日產量顯著下降至9.68萬噸，相當于2017年10月的產量水平（2017年受供給側改革影響全行業(yè)大規(guī)模減產，年底產量顯著下降）。考慮到8月減產自月中開始，9月中國電解鋁產量將繼續(xù)表現(xiàn)下降。

　　同時，考慮到減產的持續(xù)影響、復產的可行性及周期性等因素，我們預計2019年中國電解鋁產量將同比顯著下降，全年供應短缺格局加劇。

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