好太太2019年上半年?duì)I收5.77億元

2019年8月26日晚，好太太發(fā)布了2019年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，好太太實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.77億元，同比增長(zhǎng)1.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.12億元，同比增長(zhǎng)1.13%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為0.96億元，同比增長(zhǎng)11.64%。

從季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，好太太營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅日趨疲軟，已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度增速滑坡，此外，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，好太太經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.19億元，同比降低65.14%，原因主要是銷售業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金減少；研發(fā)費(fèi)用為0.22億元，較上年同期增長(zhǎng)18.55%，主要是因?yàn)楣炯哟笱邪l(fā)投入、發(fā)展多元化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)所致。

2019年下半年，好太太的經(jīng)營(yíng)情況將面臨越來(lái)越大的增長(zhǎng)壓力。

好太太2017年12月在上海證券交易所上市，目前定位是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的智能家居企業(yè)，近年來(lái)，邀請(qǐng)人氣明星劉濤和鄧超等做公司“好太太”與“科徠尼”品牌的形象代言人，在線上和線下市場(chǎng)都吸引了不少的關(guān)注度。

財(cái)報(bào)顯示，線下渠道方面，截至2019年6月30日，好太太共有經(jīng)銷商超850家，專賣店超2300多家，終端銷售網(wǎng)點(diǎn)超30000家，同時(shí)，公司加大在全國(guó)核心家居賣場(chǎng)的布局密度，協(xié)助經(jīng)銷商進(jìn)行公司化運(yùn)營(yíng)，加強(qiáng)店面精細(xì)化管理，提升經(jīng)銷商服務(wù)水平。

報(bào)告期內(nèi)也拓展了工程渠道，如與恒大、富力、碧桂園、綠地、中海等房地產(chǎn)商達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系；并且探尋了很多異業(yè)合作模式，與華為、阿里、海爾、京東、尚品宅配等企業(yè)通過(guò)深度訂制產(chǎn)品等合作模式，形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

“好太太”品牌目前專注在晾曬產(chǎn)品，智能晾曬領(lǐng)域，成為了晾曬領(lǐng)域的頭部玩家，2018年公司轉(zhuǎn)型升級(jí)布局，開(kāi)始重點(diǎn)培育起“科徠尼”旗下AI智能鎖及多產(chǎn)品智聯(lián)系統(tǒng)等項(xiàng)目，試圖在智能家居行業(yè)中切下一塊蛋糕，緊跟全屋智能互聯(lián)的熱潮，拓展到智能晾曬、智能安防、智能照明、智能交互、智能健康等家居全場(chǎng)景覆蓋，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其產(chǎn)品的毛利率都非常可觀。

（2019年上半年）

從公司基本面上來(lái)看，無(wú)論是品牌知名度、產(chǎn)品線拓展、線下渠道能力、產(chǎn)品毛利、跨界合作等，好太太的布局都不算滯后，但為什么會(huì)出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅日趨疲軟的現(xiàn)象呢？筆者認(rèn)為原因大概如下：

在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)類別方面，2019年上半年智能家居產(chǎn)品營(yíng)收占總營(yíng)收的比例達(dá)55.15%，主要包括智能晾衣機(jī)、智能門(mén)鎖等產(chǎn)品。傳統(tǒng)晾衣架產(chǎn)品包括手搖晾衣架、落地晾衣架和外飄晾衣架等；其他產(chǎn)品包括鋁梯、衣架套裝、曬架等產(chǎn)品，智能轉(zhuǎn)型似乎取得了階段性的成果。

但有一個(gè)不容樂(lè)觀的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，好太太的主營(yíng)業(yè)務(wù)剛開(kāi)始收割到智能家居的市場(chǎng)紅利，其智能晾衣架和智能門(mén)鎖等主營(yíng)產(chǎn)品卻已經(jīng)陷入了混亂無(wú)序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)紅海，這樣的競(jìng)爭(zhēng)業(yè)態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

筆者通過(guò)各類線下智能家居展會(huì)觀察到，當(dāng)下智能家居行業(yè)產(chǎn)品品類繁多，不同產(chǎn)品、不同類型廠家眾多，其中小微企業(yè)占比非常高，行業(yè)整體發(fā)展水平參差不齊，以次充好、貼牌銷售、價(jià)格戰(zhàn)等現(xiàn)象比比皆是，消費(fèi)者卻不一定能很好辨別作出選擇。

而作為家庭場(chǎng)景中相對(duì)有實(shí)用性需求的產(chǎn)品類別，智能晾衣架和智能門(mén)鎖幾乎是所有智能家居廠商都在直接或者間接布局的產(chǎn)品，賽道里激增了成百上千個(gè)品牌，短期內(nèi)很難做出差異化，只能靠長(zhǎng)期堅(jiān)持的產(chǎn)品品質(zhì)、體驗(yàn)創(chuàng)新、售前售后服務(wù)、品牌效應(yīng)等不斷完善提升，才有可能慢慢形成一定的市場(chǎng)集中度。

此外，隨著消費(fèi)者對(duì)智能家居產(chǎn)品的使用要求及品牌的接受度提升，智能家居產(chǎn)品滲透率提高，無(wú)論是智能晾曬還是智能門(mén)鎖，業(yè)內(nèi)必將出現(xiàn)具有一定生產(chǎn)規(guī)模、較高設(shè)計(jì)水平和較強(qiáng)營(yíng)銷實(shí)力的智能家居泛產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)跨界競(jìng)爭(zhēng)，比如家電巨頭、獨(dú)角獸型的創(chuàng)業(yè)公司等等，好太太還將面臨新一輪的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

先走出混亂競(jìng)爭(zhēng)的泥潭，再與跨界而來(lái)的新晉、實(shí)力玩家們較量，智能化浪潮下，好太太不得不走上智能家居的道路，但這條路也注定步履維艱，唯有堅(jiān)持，才能見(jiàn)到曙光。

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